倫敦金屬交易所(LME)期鎳飆升至5年高點(diǎn)，此前印尼一名政府官員表示，該國(guó)將從12月起禁止鎳礦石出口，加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)蓑縮和短缺的擔(dān)憂。倫敦時(shí)間8月30日17:00(北京時(shí)間8月31日00:00)，LME三個(gè)月期鎳收高8.8%，報(bào)每噸17,900美元，為2009年以來(lái)最大單日漲幅。

印尼禁止原礦出口的影響有多大？

綜合國(guó)內(nèi)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)中糧期貨和安泰科發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)2019年上半年從印尼鎳礦進(jìn)口量占比約44%左右，因此，一旦印尼禁止鎳礦出口，將造成短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)面臨著“無(wú)米下炊”的窘境。盡管存在著鎳鐵產(chǎn)出增加、其它國(guó)家填補(bǔ)空缺的可能性，但是2014年印尼實(shí)施禁礦政策效果來(lái)看，一旦政策實(shí)施，對(duì)國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)出和鎳礦進(jìn)口影響將形成巨大的沖擊，短期內(nèi)將加劇國(guó)內(nèi)鎳市的供需缺口。

后期鎳市將走向何方？

印尼作為全球鎳礦資源儲(chǔ)量第1位的國(guó)家，其國(guó)家相關(guān)政策的變化關(guān)聯(lián)著鎳市脈搏，2014年1月13日印尼首次出臺(tái)的紅土鎳礦禁止出口法律的生效，直接推動(dòng)鎳價(jià)格持續(xù)上漲4個(gè)月，上漲幅度達(dá)50%。

與2014年的政策相比，此次傳言的禁礦政策的背后疊加些其它因素：一是印尼鎳礦供應(yīng)減少，印尼周邊國(guó)家部分鎳礦即將枯竭關(guān)停；二是滬倫兩市鎳期貨可見(jiàn)庫(kù)存已經(jīng)持續(xù)下降4年來(lái)新低。花旗LME鎳投機(jī)頭寸指標(biāo)顯示，投資基金持有LME鎳多頭頭寸近4萬(wàn)手，為2018年6月以來(lái)的最高水平。在LME市場(chǎng)，一 家機(jī)構(gòu)持有50%-79%鎳庫(kù)存?zhèn)}單，這加劇市場(chǎng)對(duì)近期供應(yīng)的擔(dān)憂。LME鎳注冊(cè)倉(cāng)單周五降至109,950噸，今年迄今累計(jì)下降20% ,對(duì)于供應(yīng)憂慮,從LME現(xiàn)貨鎳較三個(gè)月期鎳的升水中看出，目前升水已漲至100美元上方，為逾10年最高。

從目前供需的不平衡局面來(lái)看，各種因素疊加，鎳市構(gòu)成持續(xù)的上漲的情況是大概率的事情，而隨之而來(lái)的通常是價(jià)格波動(dòng)率的加大，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)急漲急跌的情況會(huì)成為常態(tài)。

鎳價(jià)的上漲沖擊不銹鋼成本

304不銹鋼中鎳金屬含量在8%以上，但因?yàn)殒嚱饘俚慕鹑趯傩缘挠绊懀鼘?duì)不銹鋼成本的影響在大多數(shù)時(shí)候遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了8%。自7月份以來(lái)，鎳價(jià)已上漲39040元/噸，單純折算成304合金成本增加2776元/噸。值著關(guān)注的是作為不銹鋼合金的主要成份鉻鐵也開(kāi)始回升，坊間傳聞，受鎳市刺激相關(guān)機(jī)構(gòu)和貿(mào)易商日前在營(yíng)造鉻市拉漲氛圍，并有拉漲之沖動(dòng)。

綜合所述，秋后的不銹鋼持續(xù)上漲具備了成本的基礎(chǔ)。作為奧氏體不銹鋼價(jià)格定價(jià)基礎(chǔ)的鎳金屬的走勢(shì)在大多數(shù)時(shí)決定著奧氏體不銹鋼價(jià)格的價(jià)格趨勢(shì)，尤其是304不銹鋼，其趨勢(shì)的正相關(guān)性最高時(shí)達(dá)0.85。過(guò)去三年這種正相關(guān)性一度因不銹鋼的供求關(guān)系而下降，但隨著滬鎳交易量的增加，鎳價(jià)波動(dòng)的加劇，自2019年以來(lái)對(duì)于不銹鋼價(jià)的的引領(lǐng)已經(jīng)出現(xiàn)回歸。無(wú)獨(dú)有偶，上海期貨交易所已正式通知將于9月25日開(kāi)始上市不銹鋼期貨，做為極具金融屬性的滬、倫兩市鎳價(jià)也必將成不銹鋼期貨的定價(jià)的先行指標(biāo)。

鎳市的波動(dòng)加劇、不銹鋼期貨的掛牌交易將對(duì)不銹鋼行業(yè)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，也將創(chuàng)造了無(wú)數(shù)的機(jī)遇，如何在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中找出利潤(rùn)之路，這給不銹鋼的經(jīng)營(yíng)者開(kāi)出了重大課題。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在每一次變革中那些擁有健全的管理體系，積極擁抱新生事物的企業(yè)，那些具備全局眼光優(yōu)先掌握產(chǎn)業(yè)鏈信息的企業(yè)通常能在滾滾潮流中屹立不倒。聰明的投資者您該如何選擇？